Льготный период закончился. С 1 июля 2026 года регулирование рынков криптоактивов (MiCA) полностью применяется на всей территории Европейского Союза, а срок действия национальных переходных режимов, которые позволяют существующим поставщикам услуг виртуальных активов продолжать торговать на основе старых регистраций, истек. 23 июня ESMA поставило эту точку зрения вне всякого сомнения: «Льготного периода не будет. Никакой отсрочки в последнюю минуту». Любая фирма, которая все еще предоставляет услуги криптоактивов в ЕС без разрешения MiCA, теперь действует с нарушением законодательства ЕС.
Цифры объясняют, почему этот срок имеет большее значение, чем большинство нормативных дат. Из примерно 1200 организаций, которые провели регистрацию криптовалют на национальном уровне до MiCA, только 244 получили полную авторизацию CASP (поставщика услуг криптоактивов) к 29 июня — уровень соответствия составляет 17-20%. Германия лидирует с 57 лицензиями, за ней следует Франция с 26. Таким образом, более 900 ранее зарегистрированных поставщиков оказались на неправильной стороне, и большинство из них теперь должны находиться в режиме свертывания, а не роста.
Что меняется на местах
Для авторизованных CASP 1 июля в основном является операционной вехой: миграция клиентов, потоки адаптации и средства контроля ПОД/ФТ теперь выполняются под полным контролем MiCA, а не в переходном режиме. Для всех остальных ожидания ESMA ясны и не оставляют места для интерпретации. Неавторизованные фирмы должны немедленно прекратить привлечение новых клиентов из ЕС, прекратить весь маркетинг, направленный на клиентов из ЕС, и ограничить деятельность упорядоченным выходом — переводом активов в авторизованные CASP или на собственные кошельки клиентов и закрытием счетов с предварительным уведомлением клиентов. Не существует версии «мы будем продолжать работать спокойно, пока заявка находится на рассмотрении». Переходное окно либо конвертировалось в авторизацию, либо закрывалось.
Правоприменение осуществляется 27 национальными компетентными органами, что означает, что практическое лечение будет различаться, но основное обязательство не меняется. Клиенты неавторизованных фирм теряют защиту, которую MiCA была призвана гарантировать: сегрегацию активов, стандарты обработки жалоб, правила хранения и гарантии инвесторов, которые предоставляются с подлинной лицензией, а не с унаследованной регистрацией. Этот пробел сам по себе представляет коммерческий риск для любого контрагента, банка или поставщика платежей, который все еще работает с нелицензионной платформой.
Кипрский ракурс
Кипр представляет собой наглядную иллюстрацию того, как на самом деле работал переходный период. CySEC закрыла свой местный режим регистрации CASP для новых заявителей 17 октября 2024 года и прекратила прием трансграничных заявок в ЕЭЗ 30 октября 2024 года, с самого начала сигнализируя о том, что национальный режим является мостом, а не пунктом назначения. Фирмам, уже зарегистрированным до 30 декабря 2024 года, было разрешено продолжать работать под временной защитой до 1 июля 2026 года или до тех пор, пока не будет принято решение по их заявлению MiCA, в зависимости от того, что наступит раньше. Этот мост теперь позади. Фирмы, которые использовали переходное окно без преобразования его в разрешение MiCA, выданное CySEC, по состоянию на этот месяц находятся в том же положении, что и любой другой неавторизованный поставщик — независимо от того, как долго они были зарегистрированы на местном уровне.
Это имеет значение не только для криптовалютных фирм. Кипр остается предпочтительной юрисдикцией для структурирования EMI/PSP, управления фондами и холдинговых структур, обслуживающих бизнес, связанный с криптовалютой, а банковские партнеры в настоящее время активно проверяют контрагентов на предмет статуса MiCA перед подключением или возобновлением отношений. Местная регистрация, предшествовавшая MiCA, больше не является учетными данными, которые банк или платежный партнер будут принимать за номинальную стоимость.
Что это означает на практике
Три группы должны действовать по-другому, начиная с этого момента.
Фирмы, которые уже имеют разрешение MiCA/CASP, должны рассматривать это как базовый уровень соответствия, а не финишную черту — внимание надзорных органов обычно усиливается после того, как волна лицензирования утихает, и ранние правоприменительные меры, как правило, сосредотачиваются на фирмах, чья фактическая операционная модель отличается от того, что было описано в заявке.
Фирмы, которые все еще находятся на стадии подачи заявления или которые позволяют «окну» закрыться без подачи заявки, нуждаются в честной оценке двух отдельных направлений: упорядоченного сворачивания деятельности, ориентированной на ЕС, если получение разрешения нереально в ближайшем будущем, и подлинной реструктуризации — нового предприятия, новой юрисдикции, пересмотренной бизнес-модели — если основной бизнес стоит того, чтобы правильно перелицензировать. Попытка продолжать неформальное обслуживание клиентов из ЕС, одновременно «разбираясь с документами», является сценарием, который призвано закрыть заявление ESMA.
Предприятия, связанные с криптовалютой — банки, EMI, платежные системы, поставщики корпоративных услуг и инвесторы — должны рассматривать статус MiCA/CASP как постоянный объект комплексной проверки для любого контрагента в этой сфере, а не как разовую проверку при регистрации. Регистрация, действительная в 2024 году, ничего не говорит о репутации фирмы в июле 2026 года.
Где SK Consult может помочь
Мы работаем с крипто- и финтех-компаниями над структурированием именно этой проблемы: оцениваем, реалистично ли приложение MiCA для данной организации и юрисдикции, создаем трансграничную структуру для его поддержки, а также регулируем банковские отношения и отношения EMI/PSP, которые все больше зависят от статуса чистого лицензирования. Если ваш бизнес — или контрагент, на которого вы полагаетесь — все еще работает над тем, что на практике означает 1 июля, этот разговор стоит начать сейчас, а не после того, как банк сначала задаст вопрос.
Эта статья отражает нормативную позицию по состоянию на июль 2026 г. и предназначена для общей информации. Это не юридическая консультация для какой-либо конкретной ситуации — пожалуйста, свяжитесь с нами напрямую, чтобы обсудить ваши обстоятельства.
